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• 過去一週表現回顧：歐洲債信問題持續壓抑歐元弱勢

美元指數過去一週上升0.97%，佔指數權重大之歐元及日圓續貶，其中信評機構惠譽以財政緊縮政策恐壓抑西班牙經濟成長為由將其債信評等自AAA調降至AA+，再加上歐洲銀行存放在歐洲央行的隔夜存款規模達3204億歐元(6/3)、乃歐元問世以來最高水位，顯示銀行間借貸意願緊縮，增添經濟動能的不確定性，拖累歐元相對美元週線再貶0.69%至1.2188元，也波及其他歐洲貨幣表現不佳。日圓部份，日本首相鳩山由紀夫6/2宣佈辭去首相一職，由現任財務大臣菅直人接任，因菅直人主張弱勢日圓，加上近週全球投資氣氛好轉，因此造成日圓相對美元貶值1.89%至92.81元。另外，表現較佳的貨幣集中於拉丁美洲及新興亞洲貨幣，尤其美國公佈的營建支出及成屋待完成銷售數據優於預期、ISM製造業與服務業指數持續擴張，帶動鄰近之拉丁美洲樂觀氣氛，包括巴西里拉及墨西哥披索分別升值2.98%及1.53%。至於新興亞洲部份，雖然中國五月製造業數據未如預期，一度壓抑新興亞洲貨幣表現，但美國的正面經濟數字帶來支撐，如馬來西亞幣及印尼盾週線相對美元升值0.55%及0.22%。(彭博資訊，截至6/4下午6點價位)。

中長線投資展望：歐元中長線還有壓力，留意亞洲為首的新興國家貨幣升值機會

富蘭克林證券投顧表示，歐元中長期前景仍面臨挑戰，包括：(1)南歐高負債國家未來財政改革的過程恐將壓抑經濟復甦腳步；(2)由希臘事件的演變，彰顯內部發展不平衡是歐元區面對的風險之一；(3)歐元區銀行業的壞帳提列及資本重整普遍較美國遲滯，信貸機制復原程度較慢，將使歐元區經濟成長率遜於美國；(4)歐洲政府紛紛推出各類半職就業計劃以及縮短工作週以紓解失業壓力，儘管這些措施或有助於緩和衰退產生的不利影響，但卻導致單位勞工成本上升、生產力下降及企業盈利減少，也是阻礙經濟復甦的重要因素。另就美國部份，儘管同樣面臨龐大的財政赤字挑戰，但因展望美國相對歐元區及日本可望有較為強勁的經濟表現，將可支撐美元相對這些核心工業國家貨幣續升。

另一方面，新興亞洲國家強勁成長動能乃吸引國際資金流入的重大誘因。以中國來講，因成長過於強勁而已開始部份降溫政策，馬來西亞及印度更已開始進入升息循環。鑑於亞洲地區的強勁復甦，預期新興亞洲貨幣相對三大工業國(美國、歐元區及日本)貨幣中長期將有升值行情可期。